Thursday, December 31, 2015

Vuoden 2015 tulos ja salkun tarina

Työstä käy


Vuosi 2015 on päättymässä ja on aika katsoa, kuinka kävi. Kun lonasin sijoitussalkun historiaa, ajattelin tarpeelliseksi todeta ääneen sen, mitä olen jo aiemmin ihmetellyt ja ihaillut. Korkoa korolle -efektillä on huiman suuri vaikutus tuottoon. 

Toinen havainto on osinkojen kertymisen aiheuttama motivaatiolisäys ja erityisesti osinkojen uudelleen sijoittamisen järkevyys. On ainakin omasta mielestäni paljon mukavampaa saada koko ajan kasvavaa kassavirtaa ja sijoittaa sitä uudelleen omasta mielestä parhaisiin kohteisinn kuin seurata indeksisalkun matamista kohti korkeuksia. Indeksisijoittaminen olisi ilman muuta verotehokkaampaa ja jopa halvempaa kuin suorat osakesijoitukset, mutta se huvi jää pois. Jatkuva positiivinen palaute osinkojen muodossa saa ainakin minut ymmärtämään, että tämä touhu kannattaa. 

Ei  tohdi lopettaa, vaikka käynti on heiluvaa ja huojuvaa. 

"- Semmottista tää elämä on, meittien tämmöttien ihmisten." sanoi Leppäsen Preeti.

On niitä hyviä päiviä ja sitten niitä toisia.

Kolmas ja ehdottomasti tärkein havainto on sitkeän ja tasaisen säästämisen teho, kun aikaa kuluu vähänkin pitempään.

Ilman huolellista kirjaamista menee helposti hakoteille. Ihmisen muisti on kovin valikoiva ja suoranaisesti valehtelee tärkeissäkin asioissa. Havahduin huomaamaan, ettei pitävää ja luotettavaa kirjanpitoaineistoa ole käytössäni kovin pitkältä ajalta. 

Kun aloittelin tätä säästöprojekstia muutama vuosi sitten, käsitykseni taloudesta, yhtiöistä ja arvopapereista olivat kovin hatarat. En kärsinyt varsinaisesti rahanpuutteesta. Rahaa riitti ja jos se loppui, saattoi aina lainata lisää. 

Korkoa korolle -ilmiö toimi kuitenkin minua vastaan ja kun herätyksenomaisesti ryhdyin maksamaan pois kulutusluottojani, päässä naksahti. Tämä toimii siis toisinkin päin.

Kun kaikki velat oli kuitattu, käytössä oli yllättävän suuria summia, jotka olivat aiemmin menneet lainojen hoitokuluihin ja lyhennyksiin. 

Vuonna 2012 ryhdyin järjestelmälliseen säästöprojektiin. Aiemmin olin ollut Seligsonin rahastoasiakkaana ja talletellut myös Osuuspankin rahastoihin. Pesämuna salkulle tulee sieltä. 

Hajanaista tuurilla sijoittamista oli ollut 1990-luvulta lähtien. On sanottava suoraan, etten tuolloin oikeasti tiennyt mitä tein. Nokia, Elqotec, Balansor ja sittemmin A Company Finland, Elektrobit, TJ Group ja Talvivaara olivat merkkipylväitä "sijoittajan" Via Dolorosani varrella. 

Muistelma siltä ajalta on linkin takana.

Siirryin Nordnetin asikkaaksi, aloitin tämän päiväkirjablogin pitämisen ja suunnittelin alustavan strategian, jota voin edelleen pitää kunniassa.

Jatkossa motto on defensiivinen indeksoitu ydin ja vielä defensiivisemmät ja isoa osinkoa 

mahdollisimman paljon jakavat satelliitit.

Seuraava askel on tämä blogi. 
Se on ensisijaisesti päiväkirja, mutta toivon mukaan antaa 

ryhtiä perin impulsiiviselle ja   intuitiiviselle tavalleni tehdä äkkinäisiä päätöksiä, 

Tee vähemmän kauppaa. Fundamentit ja taustat pitäisi käydä tarkoin  lävitse.

Iskusanoja ovat hajautus, hajautus ajallisesti. hajautus maantieteellisesti ja toimialoittain.  

Muista myös korot, Muista kiinteistöt. Muista käteinen.

Indeksin tasolle pääseminen on hyvä tavoite, jos haluaa välttämättä askarrella osakkeiden

ja ties minkä tunnuslukujen kanssa. 

Alla olevassa taulukossa tätä matkaa on kuvattu omin luvuin. 
On ehkä aiheellista hiukan selittää lukujen taustoja ja merkitystä. 

Vuosina 2009 ja 2010 laskelmaan on merkitty pelkkää velkaa. Talous oikenee 2010. Tuolloin netto-omistukset ylittävät velat ja vuoden 2011 alussa velkaa ei ollut senttiäkään. Kuvaavaa touhulleni oli, ettei luotettavia lukuja läydy mistään. Kirjaa muistelen pitäneeni johonkin ruutuvihkoon, joka sittemmin katosi. Excel oli mielestäni joku hedelmä ja liability valehtelutaito.

Vuoden 2011 lopussa oli Osuupankissa rahastoja ja kotimaisia osakkeita 21475 euron arvosta.

Vuonna 2012 tein viisaan ratkaisun todella tyhmästi. 

Siirrätin nimittäin kaikki suorat osakeomistukset Osuupankista Nordnetiin ja myin kaikki Osuuspankin rahastot. Suljin samlla OP:n arvo-osuutilin, sillä säilytyksestä meni huimaava 3,50 euron kuukausimaksu. 

Paljon fiksumpaa olisi tietysti ollut jättää OP:n tili raksuttamaan osinkoja ja ennen kaikkea pitää kaikki kaupanteon historiatiedot käytettävissä. Nyt ne väärän säästäväisyyden ja joutavan päähänpiston seurauksena muuttuivat maksullisiksi ja monta hikistä tuntia kului, kun verottajalle piti sepustaa raportteja ties koska sattuneista myyntitapahtumista.

Vuonna 2012 kertyi talletuksia noin kolme tuhatta kuussa. Suurin osa oli rahastoista tullutta käteistä -verojen jälkeen. Jälkeenpäin ajatellen tulin markkinoille oikeaan aikaan. Oli tuuria.

Seuraavina vuosina 2013 -2015  olen näköjään tallettanut keskimäärin 744 euroa kuukaudessa. Netto-osingot olen sijoittanut uudelleen ja painopiste vaihtuu niin, että yhä suurempi osa sijoitettavasta pääomasta tulee suoraan salkusta. 2015 suhde oli jo 74-26. Yhä suurempi osa vapautuu kulutukseen. 

Kun katsoo kriittisellä silmällä eri vuosina saatuja tuottoja, voi vain hämmästyä, miten hyvin salkun oman pääoman arvo on kasvanut matalista tuotoista huolimatta. Sitä se säästäminen teettää. Kyseessä on maailman kahdeksas ihme.


Salkun nettoarvo kasvoi 30,9%.

Onko velkaa liikaa?

Ja sitten asian toiseen puoleen. Edellä puhutaan johdonmukaisesti salkun oman pääoman kehityksestä. 

Tänään 31.12.2015 iltapäivällä koko porfolion markkina-arvo näkyy olevan 
159093 euroa.  Sijoituslainan osuus on 40812 euroa. 

Nettolainoitusaste eli gearing on 25,65% ja velan ja oman pääoman suhde 0,345.

Tärkeä yksityiskohta eli lainoitusarvo näkyy suoraan Nordnetin raportissa:

Salkkusi tilanne tänään

Käytössäsi on 37,41 %  salkkusi lainoitusarvosta (109 087,73 EUR). 

Voit saada salkkuusi 0,99 % Superluottokoron.

Lainoituksen ulkopuolista pääomaa, joka siis on ihan omaa pääomaa on puskurina noin 12000 euroa. Pidän sitä kohtuullisen turvallisena turvana tällä erää. On selvää, ettei varaa uusiin hankintoihin enää ole. 

Paradoksien paradoksi: käteinen loppuu! 

Tehdäänpä vivulle taas inhorealistinen happotesti. Käykö kalpaten?
Jos lainoitusarvosta (109 k€) sulaisi yön aikana 

70%, jäisi 32,7k€. Pulassa oltaisiin. Pahassa. Jäihän kämppä.
65%, jäisi 38,1k€. Edelleen pulassa.
60%, jäisi 43,6 k€. Nippa nappa kuivilla. Tällaisia pudotuksia on ollut, mutta ei usein.
55%, jäisi 49,0 k€. Paha.

50%, jäisi 54,5 k€. Tuskanparahduksia.
45%, jäisi 59,9 k€. Irvistelyä, jupinaa.
40%, jäisi 65,4 k€. Näitä on ollut. Kyllä se siitä.

Jos salkku olisi täynnä seksikkäitä kasvuyhtiöitä, olisin aika huolissani toisin kun nyt kun siellä on indeksirahastoja ja tylsiä osinkoyhtiöitä sekä 15% kiinteistöjä. 

Lyhennykset ja aikataulu

Elelläolevasta laskelmasta ilmenee, että olen lisännyt pääomaa salkkuuni viimeisen seitsemän vuoden aikana 95001 euroa. Koko salkun historian aikana olen saanut voittoa 43203 euroa. Kumulatiivinen tuotto on 45,5%.  
 Se ei ole paljon!

Lähdettiin kulutusluottokierteestä ja nyt on kohtalaisen mukavan kokoinen salkku, joskin velkaakin on. 

Lyhennän velkaa 13000 eurolla vuodessa ja jos maltan pysyä nahoissani ja pitää ohjakset kireällä voin ryhtyä suunnttelemaan exitiä. tässä tapauksessa portfolion jättämistä heitteille.    Se tapahtuu, kun salkun velaton arvo on  403000 euroa.

Kas kun 0,04 x 403000 on 16120 vuodessa, mistä verojen jälkeen jää käteen 12009 euroa eli tonni kuussa käteen. On rakennettu ikiliikkuja. Voin maksaa itselleni hyvän miehen lisää 1000 euroa kuukaudessa ja omaisuuden arvo säilyy silti.

Saa nähdä, maltanko lopettaa?

Niin kauan kuin lainasalkussa -joka on yksi yhteensä neljästä salkustani - säilyy 0,99% luototusmahdollisuus, en ryhdy realisoimaan omistuksia. Tosin lista myytävistä asseteista on valmiina. 

Toisaalta jos ja kun koko markkina rojahtaa, se koskee kaikkea mahdollista, kiinteistöjä, osinko-osakkeita, eniten syklisiä. Ainoa kohtuullinen suoja on talletustili tai lyhyen koron rahasto miinuskorolla. Omaisuudet kai tehdään laskukausina ja se, jolla pää kestää hankkii halpoja hyviä yhtiöitä, kun muut myyvät. Käteinen siinä voi silti loppua kesken.

Sen verran olen spekuloinut, että laina on euroina ja käteinen dollareina. Kun näet dollaritilille tulee osinkoja, ei niitä ole syytä vaihtaa euroon. Inflaatio myös syö lainaa automaattisesti.

Linkki salkun nykytilaan.  Tässä linkki oman pääoman kasvuun.

(Jostain syystä arvo ei täsmää, koska osa rahastoista on säädettävä manuaalisesti ja jotain on nyt kai unohtunut. Edellä taulukossa olevat luvut ovat suoraan rahastoyhtiöistä.)

*****

Askartelin tällaisen graafin salkun tarinasta. Siinä se on yhdellä kuvalla. Korkoa korolle. 
Indeksin suhteen ajattelija M.Nykäsen sanoin: "Voitin tai hävisin. So what?"




Osinkojen kehitys vuodesta 2012.





Vielä edeltävät vuodet numeroina. Vertailuindeksinä on Suomi,osakkeet.

31.12.2015




Tästä on hyvä jatkaa. Nyt vain Marja Tyrnin tavoin suu makiaks.










Hyvää sijoitusvuotta 2016 !

Kiitos tästä vuodesta kaikille matkakumppaneille!












______________________________________________________________________


Sivun katselut tänään
 179
Sivun katselut eilen
  338
Sivun katselut viime kuussa
  10 795


Sivun katselujen koko historia
 243 029
i





Saturday, December 5, 2015

Nousee vai nouseeko


Olisiko osakevälittäjien välinen kilpailu vihdoin käynnistymässä myös kivijalkapankkien osalta? Toivoa sopii. Toivo on hauras kuin yksiöinen jää.

Huonolla valmistelulla ja onnettomalla sekoilulla käynnistetty ja höystetty  hallintarekisteri-uudistus sai tunnetun loppunsa. Joku voi sanoa että ansaitusti. Kuinka pitkäksi aikaa asia haudataan, näyttää aika. Allekirjoittaneella ei ole hallintarekisteriin mitään erikoista kantaa. 

Jo nyt kuka tahnsa voi halutessaan panna rahansa rahastoihin, indeksiosuusrahastoihin tai ulkomaisten välittäjien hoiviin uteliaiden katseilta piiloon, Joidenkin rahastojen osalta jopa piiloon itseltään ja kulut ne vasta hyvin onkin piilotettu. 

Halpavälittäjistä  Lynx ja DeGiro toimivat kotimaisella kielelläkin. Lynxistä ei ole kokemusta, mutta DeGiron tili on karu kuin kainuulainen ladonseinä ja raportointi askeettista. Nordnet toimii mielestäni hyvin.

Ymmärrykseni mukaan hallintarekisteri olisi vain purkanut yhden monopolin lisää ja ehkä lisännyt kilpailua..

Nyt kulukilpailuun lähtee isänmaan nimessä OP. Pro Patria!

"Tänään, Suomen itsenäisyyspäivän aattona, julkistetulla Suomi nousuun  –avauksella haluamme 

kiinnittää huomiota kotimaiseen omistukseen ja rohkaista meitä jokaista sijoittamaan niin 

tulevaisuuteemme kuin kotimaahammekin. Poistamme ei-ammattimaisilta sijoittajilta Helsingin 

pörssiin listattujen kotimaisten yhtiöiden kaupankäyntikulut OP-verkkopalvelussa sekä tarjoamme 

osaketutkimuksen analyysitiedon maksutta kaikille maaliskuun 2016 loppuun. Poistamme myös 

merkintäpalkkiot kotimaisiin osakkeisiin sijoittavien rahastojemme osalta."


Kinskille kulufriikkinä tällainen liki ilmainen tarjouskahvi maistuu. Kotimaisten osakkeiden säilyttäminen OP:n arvo-osuustillä tosin maksaa perustasolla "sijoittaja" 1.6 euroa kuukaudessa.

Pitänee avata arvo-osuustili saman tien. Maanantaina voin ryhtyä katselemaan pitoon menevää tavaraa. Säästö kauppaa kohti 0,25% + 8 eur. - Pannaan harkintaan. Ainakin OP:n asiakkaalle tämä on hyvä tapa tutustua osakesijoittamiseen. Kulut tietysti palaavat kampanjan jälkeen. 

OP:n osaketutkimus on myös laadukasta. Tässä linkki OP:n valitsemiin laatuyhtiöihin.
Sieltä pääsee äkkinäisempikin makuun.

Toiseen ongelmaan, aktiivisten rahastojen kohtuuttomaan ja läpinäkymättömään kulurakenteeseen kivijalkapankeilla ei näköjään ole halua puuttua edes isänmaan edun nimissä. Ajatus ei tietenkään ole omani. Aiheesta on kirjoitettu paljon. Tässä etevän sijoituskirjailija Mika Hyttisen laittamaton  lausuma rahastoista. 

Lukekaa se tarkkaan, samoin kuin hänen oivallinen kirjansa Vaurastu kuin Warren Buffet. 

Olisiko Finanssivalvonnan syytä aktivoitua? Jokainen meistä saa tietysti maksaa esimerkiksi hienosta rahastonhoidosta miten paljon tahansa, mutta ennen kaikkea rahastojen kaupankäntikuluista ja muista lisukkeista täytyisi kertoa asiakkaalle avoimesti vaikkapa TKA-luvun* avulla.







____________________________________________________________________

Kokonaiskulut / TKA

Kaikki rahastopääomasta veloitettavat kulut (TER + kaupankäyntikulut + mahdolliset muut kulut) prosenttilukuna keskimääräisestä pääomasta tarkastelujaksolla. 

TKA ei kuitenkaan sisällä mahdollisia rahaston maksettavaksi koituvien lähdeverojen ja transaktioverojen kustannuksia. 

Osakelainauksesta mahdollisesti saatavia lisätuottoja ei lasketa pois TKA-luvusta.


Friday, December 4, 2015

Marraskuun tulos




                            -  On hämäräinen tie

Salkkutapahtumia loka-marraskuussa 2015

OSTO 
- aloituserät osto-ohjelmiin (noin 750 EUR/kpl)

Okmetic
Outotec
SHB A
Inve-A

LISÄYS /TAKAISINOSTO 

Fortum L Kone  L
Tikkurila L 
Technopolis T

MYYNTI

PSEC
Technopolis

Marraskuun aikana aioin tehdä hiukan kauppaa järjestääkseni salkun verotuskuntoon. Koska kattamattomia myyntivoittoja on kertynyt parin tuhannen euron edestä, arvelin parhaaksi ottaa pari tappiota kotiin., tehdä välttämättömyydestä hyve.

Myin Technopoliksen, joka huiteli 12% miinuksella ja ostin osan jo takain.

Prospect Capitalin kohdalla tulikin sitten tenkkapoo. PSEC on valunut -33% tappiolle ostokurssiinsa verrattuna, mutta dollarin vahvistuttua tappioksi näytti tulevan vain -13%. 

Prospect Capital Corporation on amerikkalainen BDC  eli business development company.

Lainataan esittelyssä Osinkosijoittajaa vuodelta 2014:

" -- Tiivistetysti sanottuna BDC yritykset tukevat pieniä ja keskisuuria yrityksiä erilaisissa rahoitustarpeissa. Kuten Suomessakin, niin myös USA:ssa pienillä ja keskisuurilla yrityksillä voi olla vaikeuksia saada lainoja suurilta liikepankeilta. Ja usein pelkkä raha ei ole yksin tärkeää, vaan myös yritysten opastaminen yritysjärjestelyissä ja muissa isommissa liiketoimissa on BDC yritysten toimialaa.
BDC yritykset voivat tehdä myös pääomasijoituksia yrityksiin. Eli käytännössä siis tulla rahoitettavan yrityksen omistajiksi osana rahoituspakettia. Yleensä omistus on kuitenkin vain väliaikaista, eli tavoitteena on tukea yritystä kasvuun tai esimerkiksi järjestelemään yrityskauppoja, minkä jälkeen BDC yritys voi irtautua omistuksestaan todennäköisesti voitolla.
Sijoituskohteina BDC yritykset ovat mielenkiintoisia.  USA:ssa on paljon enemmän yritysmuotoja kuin Suomessa ja jokaisella yritysmuodolla on omat ominaispiirteensä. Business Development Companyt toimivat aika pitkälti samoilla periaatteilla verotuksellisesti kuin REIT yritykset. Eli yritys on käytännössä vapautettu veroista, kunhan se jakaa vähintään 90% tuloksestaan osakkaille osinkoina."
Huomattakoon, että PSEC  pärjäsi kohtuudella vaikeat vuodet 2008-2009. 

PSEC leikkasi tänä vuonna osinkoaan, jota se on maksanut kuukausittain jopa 13%.

Amerikkalaisilla sivustoilla on toistuvasti esitetty epäilyjä PSEC:in kyvystä säilyttää nykyinen muhkea osinkotaso, joskin vastikään Scott Kennedy antoi osakkeelle BUY -suosituksen ja totesi, että osaketta kaupataan 27% alennuksella (27% Discount to NAV). 

Okei, kaikki täthän asti selvää.

Myin koko PSEC-potin 500 kpl   Ne ovat tuottaneet yhteensä noin 500 dollaria vuodessa osinkoa. Kun otetaan huomioon lähes kolmen vuoden aikana saatu osinkotuotto ja dollarin vahvistuminen yli 20%:lla, jäin kaupassa itse asiassa voitolle noin 10%.

Ja nyt sitten - uskon palauduttua - pitäisi ostaa samat osakkeet takaisin. 

13% tuotto houkuttelee, toisaalta yhtiö on työläs seurattava ja riskit myös pelottavat. Tämä yritys on mitä suurimmassa määrin riski. BDC liiketoiminta on wpävarmaa liiketoimintaa, koska yritysten rahoittaminen on vaikeasti arvioitavaa riskien suhteen. Prospect Capital on onnistunut tähän asti hyvn. Maksukyvyttömyyteen päätyneitä lainoja oli vähän.

Turha asiaa on kaunistella. 
En ymmärrä, millä ilveellä tällainen yritys rahansa tekee!
Ajattelin ottaa selvää ja ostaa rahoilla sillä välin pohjoismaisiin  indekseihin sijoittavia
Nordnetin superrahastoja. Lisäksi jatkan osto-ohjelmaa Investor AB -sijoitusyhtiöön.
USA:n BDC-markkinaan palaan ilmeisesti vielä. PSEC:in osalta harkinta jatkuu.

Koko salkun arvo ja tuotto

Oma pääoma 30.11.2015    123719
Talletus marraskuu                     600
Osingot marraskuu    brutto        756
Marraskuun tuotto                   + 5,2%

Talletus vuoden alusta            7637
Osingot vuoden alusta  br.      6473


Tuotto  vuoden alusta 2015        +28,5%

Tuotto       1 vuosi takautuvasti   +24,6%
Tuotto       2 vuotta takautuvasti +42,7%

Mitä tästä pitäisi ajatella?

Sattumoisin ja syistä, joita en oikein osaa hahmottaa, salkku on ajoittain käväissyt indeksin yläpuolella. Riippuu mihin vertaa. Esimerkiksi Tanskan OMXC20-indeksille häviän kirkkaasti, kuten moni muukin indeksi. 

Tanska on pärjännyt todella hyvin.

Alla salkun yhden vuoden vertailu käyttämääni Maailma, joustavat osakkeet-indeksiin.


Alla muutamien osakkeiden kehitystä graafina.


Ja sama numeroina.



Superrahastot

Nordnet lanseerasi superrahastonsa runsas vuosi sitten. Salkussa niitä on yhteensä noin 2,6% kaikesta, eniten Norjaa ja tasaisesti muita.

Superrahastojen kehitys alusta lähtien alla. Norjaa painaa öljyn hinnan mataluus. Rahastojen kattava esittely täällä.



Osingot vuodesta 2012 lähtien. Osinkosumminen kasvu on tyydyttävää. Luvut ovat euroina brutto. Vuoden alusta tilille tulleet nettososingot, jotka menevät suoraan ykkössalkkuun olivat vuoden alusta 5341 euroa eli 485 euroa kuukaudessa.

Tavoitteeseen 1000 euroa kuukaudessa netto on siis matkaa 515 euroa. 



Oman pääoman kasvu





Tässä tuttu linkki ajantasaiseen salkkunäkymään. 

Näkyvillä ovat nyt myös nettovelkaantumisaste ja lainoitusaste. Päivävaihtelu on aika reipasta ja sen takia käytän linkkiä myös päiväkirjan tavoin tapahtumien seurantaan.




Aina joku nousee









___________________________________________________________________

Blogista sen verran että suosittelen myös Luettua -sivun seuraamista. Työkalut-linkkiluetteloa ja blogirullaa tavailen päivittäin. Kommentit ja ehdotukset ovat tervetulleita. 

Nordnetin Sharevillessä nimimerkki on Kinsk1 ja twitterissä Kinski11.



Sivun katselut eilen
278
Sivun katselut viime kuussa
9 596
Sivun katselujen koko historia
232 973